株式市場が最も恐れていたのは、2026年から2026年にかけて押し寄せた巨大な外債・社債の償還ラッシュだった。デフォルトリスクすら一部で囁かれたあの緊迫した時期を、グループはどう乗り切ったのか。
答えは、徹底した資本効率化と資産の流動化だ。米ドル建て公募債のリファイナンスを成功させつつ、フィンテック子会社の再編や保有株式の戦略的売却によって手元資金を徹底的に固めた。最悪の資金繰りシナリオは完全に回避されたと言っていい。
ただし、日銀の金利引き上げ局面が続く2026年の日本市場において、利払い負担の増加は依然として無視できない懸念材料だ。財務の安全域を確保したとはいえ、有利子負債の削減ペースが今後の株価の足取りを左右することに変わりはない。
