運用資産の拡大が続く新NISA制度だが、焦点は単なる口座数の増加から「運用の質」へと移った。金融商品の販売手数料に依存した従来の証券ビジネスモデルは追いつめられている。
真に顧客の資産を増やしている運用会社はどこか。当局が公表するパフォーマンス指標の比較データは、顧客によるファンドの選別を急加速させた。これにより、独自の運用手法を持つ新興の独立系資産運用会社に巨額の資金が流入。海外の有望ファンドマネージャーが日本市場に拠点を構える動きも目立ち始め、「日本版ビッグバン」以来の業界再編が進行している。